Les banques centrales d’Europe occidentale pourraient devoir maintenir leurs taux d’intérêt à des niveaux élevés jusqu’en 2025 – bien plus longtemps que ne le prévoient les marchés financiers – pour se protéger contre des pressions inflationnistes persistantes, prévient l’OCDE. Dans ses dernières prévisions économiques, l’Organisation de coopération et de développement économiques, basée à Paris, a déclaré qu’elle s’attend à ce que la Banque centrale européenne maintienne ses taux d’intérêt aux niveaux actuels jusqu’au printemps 2025, tandis que la Banque d’Angleterre pourrait ne pas commencer à réduire les coûts d’emprunt avant les premiers mois de cette année. Selon le Financial Times, cela implique de maintenir des taux d’intérêt élevés pendant une période plus longue que celle de la Réserve fédérale, qui, selon l’Organisation de coopération et de développement économiques, commencera à les baisser au cours du second semestre de l’année prochaine. L’OCDE a déclaré que la perspective d’une inflation stable s’accompagne d’une baisse des attentes de croissance dans un contexte de conditions financières plus strictes, d’une expansion commerciale plus lente et d’une baisse de la confiance des entreprises et des consommateurs.

Claire Lombardelli, économiste en chef à l’Organisation de coopération et de développement économiques, a déclaré au Financial Times que l’organisation s’attend à un « atterrissage en douceur » dans les principales économies après que les banques centrales ont fortement augmenté leurs taux d’intérêt. Mais elle a ajouté : « La politique monétaire devra rester restrictive pendant un certain temps » – nous restons préoccupés par la persistance de l’inflation. De hauts responsables politiques soulignent qu’il est trop tôt pour parler de réduction des taux d’intérêt après que plusieurs grandes banques centrales ont suspendu leurs changements de politique cet automne. Mais les marchés mettent en doute ce message alors que la croissance ralentit et que l’inflation globale diminue, ce qui incite les investisseurs à anticiper des baisses de taux dès l’été 2024. Les attentes de réductions anticipées des taux d’intérêt aux États-Unis ont augmenté cette semaine après Christopher Waller, l’un des plus ..

Les décideurs de la Réserve fédérale ont indiqué qu’il est peu probable que les taux d’intérêt augmentent davantage et qu’ils pourraient être réduits si l’inflation continue de ralentir. Mais l’Organisation de coopération et de développement économiques, qui représente les pays riches, a prévenu dans ses prévisions que les « pleins effets » du resserrement cumulé des deux dernières années ne se sont pas encore fait sentir. La politique monétaire devrait rester restrictive jusqu’à ce qu’il y ait des signes clairs indiquant que les pressions sous-jacentes sur les prix sont « durablement plus faibles » et que les anticipations d’inflation à court terme diminuent. L’OCDE a noté que même si les taux d’inflation sous-jacente, qui excluent les produits alimentaires et l’énergie, ont diminué, plus de la moitié des éléments des paniers d’inflation aux États-Unis, dans la zone euro et au Royaume-Uni affichent toujours des taux d’inflation annuels supérieurs à 4 pour cent.

Lombardelli a déclaré que le cycle de resserrement monétaire plus long de la Fed et la baisse persistante de l’inflation aux États-Unis lui permettraient de commencer à réduire les taux d’intérêt plus tôt que la Banque centrale européenne. Elle a ajouté que la croissance potentielle aux Etats-Unis est également plus élevée que dans la zone euro. De son côté, Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, a déclaré cette semaine que l’inflation dans la zone euro allait probablement augmenter à nouveau dans les mois à venir et que ce n’était « pas le moment de commencer à crier victoire ». Les investisseurs anticipent une baisse des taux d’intérêt d’un premier quart de point par la Fed et la Banque centrale européenne d’ici juin, suivie de deux ou trois réductions supplémentaires sur le reste de 2024. La Banque d’Angleterre devrait agir plus tard, en réduisant les taux d’intérêt. pour la première fois. D’ici août, avec une ou deux réductions supplémentaires avant la fin de l’année.